什么是对赌协议？

简单来说就是因为企业的创始人缺钱，投资人要出钱给创始人，但是有一定条件，赢了就给创始人奖励，输了只能赔给投资人。这就像两个人在打牌，我赢了你给我钱，我输了我给你钱。这其中的博弈点就在于创始人认为自己雄才大略，有实力闯出一番天地，而投资人认为创始人没有这本事，觉得创始人眼高手低。创始人看高企业收益，投资人看低企业收益，这其中的平衡就是两人争夺的制高点。

国内大致有两种对赌形式，一种是补偿，一种是回赎。

补偿就是如果创始人输了，那创始人按协议赔偿现金或者股权，这就像你借了别人钱去给他建房子，建成了他给你尾款，没建成你反而要赔他钱，甚至把你自己也赔进去。当然这么做的前提是你没钱，但是你急需这笔钱。因为如果你有钱，那就不需要担这笔风险了，直接自己掏钱“建房子”，不需要拿他的钱去建了。补偿型对赌协议有个著名的案例，就是太子奶和高盛等风险投资机构签署对赌协议，协议规定在投资后三年内，如果太子奶集团业绩增长超过50%，可减少投资方股权，如果业绩增长不足30%，作为创始人的李途纯将失去对公司的控制权。

回赎就是如果创始人输了则要溢价购回投资人的股权，这就像你急需用钱，把自己的贵重物品交给典当铺，而典当铺给你钱的条件是需要让你帮他做事，但如果你没做成那就只能高价买回自己的东西。